信康优配比黄金还稀缺的6大战略“小金属”(附受益龙头)

大家都在追捧黄金避险，却鲜少关注到6种小金属，它们的地壳含量远低于黄金，战略价值更是远超普通贵金属，是全球科技、军工、新能源领域不可或缺的核心材料。

这些小金属不为大众熟知，却深藏在5G基站、新能源汽车、航空发动机、光伏组件之中，是半导体、军工、新能源等核心赛道的刚需原料。更关键的是，我国在这些小金属的储量和产量上，大多占据全球主导地位，部分品种实施的出口管制，更是直接牵动全球产业链的发展节奏。

当前全球科技竞争日趋白热化，新能源与高端制造产业加速升级，这些小金属的稀缺属性与刚需特质，正持续释放核心价值。今天就深度拆解这6种比黄金更金贵的小金属，讲透每种金属的稀缺逻辑、刚需应用场景以及核心受益企业，让普通人看懂后能找准布局方向。

一、镓：全球90%产量依赖我国第三代半导体核心刚需材料

黄金地壳含量约为19ppm，而镓仅为1.8ppm，不足黄金的十分之一，且镓没有独立矿床，全程需从铝土矿冶炼废渣中回收提取，开采难度远高于黄金。

我国原生镓产量占全球90%以上，2023年正式实施出口管制后，全球相关产业链直接承压，短期内没有其他国家能够快速填补供给缺口。

镓的核心价值集中在第三代半导体领域，是氮化镓的核心原料，没有镓就无法生产高性能5G射频器件，新能源汽车车载快充技术难以落地，光通信模块也无法正常运转。当前AI算力需求爆发式增长，数据中心对氮化镓器件的需求成倍增加，叠加卫星互联网组网进程提速，镓的市场需求持续攀升。

从供需格局来看，需求端是实打实的爆发式增长，供给端则受多重限制，国内铝厂受环保政策约束，镓的产能基本保持稳定，无新增扩张空间，且镓的回收技术门槛较高，回收增量有限，这就决定了镓的价格弹性极强，只要需求持续上行，价格上涨将是大概率事件。

核心受益公司（业务布局扎实，无噱头）

1. 中国铝业：国内铝业龙头企业，铝产能规模庞大，镓作为冶炼伴生品，产量稳定且规模领先，是实打实的镓资源龙头，业绩兑现直接且明确

2. 中矿资源：主营海外矿产资源开发，主动布局镓原料采购与回收业务，能够有效补足国内供给缺口，成长属性突出

3. 南风化工：掌握盐湖提锂核心技术，可同步回收盐湖卤水中的伴生镓资源，资源综合利用率高，具备明显成本优势

二、锗：全球年产能仅百吨级军工光伏双重刚需稀缺性持续加剧

锗的地壳丰度为1.5ppm，比镓更为稀缺，全球年总产量仅120至150吨，这样的产量分散到全球产业链中，供需缺口明显，我国锗产量占全球60%以上，2023年被纳入出口管制范围，直接掌控全球锗产业链的核心供给。

锗的各类应用均为刚需且无替代方案，军工领域中，红外热成像仪是单兵装备与大型装备的核心配置，而锗是红外热成像仪的核心原料，属于军工刚需耗材；新能源领域中，高效光伏电池掺入锗后，光电转换效率会大幅提升，当前全球光伏装机量连年攀升，带动锗的需求刚性增长；此外，光纤通信、半导体探测器等领域，也离不开锗材料的支撑。

供给端面临的问题比镓更为严峻，国内主力锗矿开采年限已久，已进入枯竭期，新矿山开发受环保政策严格管控，审批难度极大，新增产能几乎为零，存量产能还在逐年递减，锗的稀缺性只会持续加剧。

核心受益公司（业务贴合度高，基本面扎实）

1. 云南锗业：国内锗产业龙头，覆盖从矿山开采到精深加工的全产业链，锗产品品类齐全，市场占有率领先，稀缺资源优势最为突出

2. 驰宏锌锗：主营锌矿开采与冶炼，锗是冶炼过程中的伴生回收品，无需额外投入开采成本，实现资源综合利用，成本可控，业绩稳定性强

3. 罗平锌电：锌冶炼主业稳定运行，锗回收技术成熟，企业规模小而精，锗业务能够为公司带来可观的利润增量

三、锑：储量产量全球第一储能光伏军工三重拉动供需缺口持续扩大

锑的地壳丰度仅0.2ppm，稀缺程度远超黄金，我国的锑储量与产量均稳居全球首位，2024年起我国对锑实施出口许可管理，直接改写了全球锑供应格局。

锑的应用场景广泛且均为刚需赛道，日常使用的阻燃材料中，光伏玻璃、汽车内饰、建筑材料等都需要添加锑，是安全刚需且无替代材料；新能源储能领域，铅酸蓄电池是储能主力之一，锑是其核心原料，储能装机量增长必然带动锑需求提升；军工领域中，锑合金硬度优异，是穿甲弹的关键生产材料，战略价值突出；同时，锑还可作为半导体掺杂剂，应用于半导体领域。

供给端受双重因素限制，一方面国内对锑矿实施开采配额管理，年产量被严格管控，另一方面环保政策持续收紧，高污染锑矿开采项目被关停，国内锑矿产量逐年下滑。需求端受储能、光伏、军工三大赛道共同拉动，供需缺口将持续扩大，为锑价长期上涨奠定坚实基础。

核心受益公司（资源与技术优势突出）

1. 湖南黄金：国内锑矿龙头企业，锑资源储备充足，开采与冶炼技术成熟，业绩受锑价波动影响直接，发展稳健性强

2. 华钰矿业：手握海外优质锑矿资源，能够有效规避国内开采配额限制，原料供应有保障，长期成长空间广阔

3. 株冶集团：锑冶炼回收技术处于行业顶尖水平，可从多金属冶炼废渣中回收锑，实现资源循环利用，抗风险能力突出

四、钨：全球份额占比超80% 工业牙齿叠加光伏新风口价格弹性拉满

钨的地壳丰度为1.2ppm，我国的钨储量与产量常年占全球80%以上，国家长期对钨矿实施开采配额管控，钨是我国战略性稀缺资源，被称为“工业牙齿”，足见其在工业领域的重要地位。

钨的硬度极高，是硬质合金的核心原料，高端数控机床刀具、精密仪器等都离不开硬质合金，高端制造产业升级，将带动钨的需求稳步增长；军工领域中，穿甲弹、高温合金等核心装备的生产，均以钨为刚需原料，战略价值不可替代；光伏产业中，超细钨丝正逐步替代传统金刚线，用于光伏硅片切割，不仅切割效率更高，成本也更低，这是光伏行业明确的技术升级趋势，将为钨带来海量新增需求。

供给端是钨的核心利好，多年来全球钨矿无新增产能，国内开采配额管控严格，钨产能基本保持固定，且存量矿山矿石品位逐年下降，供给端毫无弹性。需求端受高端制造、军工、光伏三大赛道拉动，形成供需错配格局，钨的价格弹性极大，一旦需求启动，价格上涨空间可观。

核心受益公司（龙头企业各有优势，覆盖全产业链）

1. 中钨高新：国内硬质合金绝对龙头，技术实力顶尖，高端刀具市场占有率高，能够充分受益高端制造产业升级

2. 厦门钨业：布局钨产业全产业链，实现从钨矿开采到精深加工一体化运营，企业规模大，抗周期能力强，同时布局新能源业务，实现双重受益

3. 翔鹭钨业：深耕超细钨丝研发与生产，精准契合光伏硅片切割技术变革趋势，卡位光伏新风口，业绩增长具备强爆发力

五、铟：全球70%产量来自我国显示光伏双赛道支撑回收难加剧稀缺性

铟的地壳丰度仅0.1ppm，稀缺性不言而喻，全球可开采储量约5万吨，我国铟产量占全球70%，与镓类似，铟没有独立矿床，需从锌矿、锡矿冶炼废渣中回收提取。

铟的两大核心应用场景，撑起了刚需基本盘，其一为ITO靶材，这是液晶显示屏、OLED屏的核心部件，手机、电视、电脑等消费电子产品均离不开ITO靶材，消费电子存量市场规模大，产品更新换代需求稳定，支撑铟的基础需求；其二为光伏赛道，铜铟镓硒薄膜太阳能电池以铟为核心原料，这类电池具备轻薄、转换效率高的优势，应用场景不断拓展，为铟带来长期新增需求。

需要重点关注的是，铟的回收难度极大，不仅技术门槛高，回收成本也居高不下，回收量占总供给比例极低，无法通过回收弥补供给缺口，这进一步放大了铟的稀缺性。消费电子保障稳需求，光伏产业拉动新增需求，铟的长期需求增长确定性极强。

核心受益公司（回收技术成熟，业务确定性高）

1. 株冶集团：国内铟回收龙头企业，技术成熟且回收规模大，铟业务为公司贡献稳定利润，是铟产业链核心受益标的

2. 锡业股份：全球锡业龙头，在锡矿冶炼过程中同步回收铟，资源综合利用率高，铟产量稳定，企业基本面扎实

3. 中金岭南：拥有多金属共生矿山，锌锡矿资源储备丰富，为铟回收提供天然优势，企业业务协同性强

六、铼：地球最稀缺金属之一航空航天核心命脉战略价值无可替代

铼是这6种小金属中最稀缺的品类，地壳丰度仅0.001ppm，全球总储量不足2500吨，年总产量仅约50吨，我国铼资源较为稀缺，大部分依赖进口，是极度稀缺的战略性金属。

铼的应用场景虽不多，但每一个都至关重要，直接关乎高端制造发展，其核心用途是生产航空发动机单晶叶片，航空发动机工作时，叶片需承受极高温度与压力，添加铟后，叶片的耐高温性、强度与使用寿命会大幅提升，没有铼就无法制造高性能先进航空发动机，铼是航空航天产业发展的刚需原料；此外，高端化工领域的石油催化重整装置，也会用到铼，需求稳定且刚性。

供给端高度集中，全球铼的主要产地为智利与美国，供应格局单一，易受地缘因素影响，回收利用是铼供给的重要补充，但回收量有限。当前我国航空航天产业快速发展，先进航空发动机量产进程提速，对铼的需求持续攀升，其战略价值将愈发凸显。

核心受益公司（提前布局，卡位核心赛道）

1. 炼石航空：国内少数拥有铼矿资源的企业，同时布局航空发动机产业链，业务与铼的核心需求高度契合，关联性最强

2. 金钼股份：国内钼矿开采冶炼龙头，铼是钼矿伴生品，回收技术成熟，能够稳定产出铼，具备明显成本优势

3. 洛阳钼业：海外矿产资源布局广泛，通过海外项目获取铼原料，有效弥补国内铼资源缺口，原料供给有保障

结语：小金属蕴藏大价值普通人布局抓准3大核心逻辑不踩坑有收益

这6种小金属看似不起眼，却牢牢掌控着全球科技、军工、新能源产业的发展命脉，它们的稀缺性并非短期炒作，而是源于实打实的地壳储量少、供给端受限，叠加刚需赛道的需求爆发，长期价值将持续凸显，相比单纯追捧黄金，具备更高的长期布局价值。

很多普通人想要参与相关布局，却不知如何下手，其实无需盲目跟风追高，抓准3大核心逻辑即可，简单易懂且实用性强

1. 优先看供给：重点选择我国产量占比高、实施出口管制或开采配额管控的品种，这类品种供给刚性强，价格上涨确定性最高，也是布局的核心安全边际

2. 再聚焦需求：紧盯半导体、军工、新能源（光伏、储能、新能源汽车）等高景气赛道，需求增量充足，才能支撑价格与企业业绩长期增长

3. 优选好公司：只关注资源储备充足、产业链布局完整、技术优势突出的龙头企业，小公司发展不确定性大，龙头企业业绩兑现更稳健，容错率更高

1. 这6种小金属中，你认为哪一种的长期潜力最大？核心理由是什么？